2.a 风险价值（VaR）

我们有 X% 的把握，在接下来的 N 天内，损失不会高于 V。

计算方法

• 现时的市值 $N$，例如 100
• 风险 $\sigma$，例如年化 15%
• 持有期 $t$，例如 10 个交易日
• 置信区间 $\alpha$，例如 99%，正态分布区间 2.33

$$\begin{aligned} \text{Value-at-Risk}\ V &= [N \times \sigma] \times \sqrt{t} \times \alpha \\ &= 100 \times 0.15 \times \sqrt{\frac{10}{252}} \times 2.33 \\ &= 6.96 \end{aligned}$$

我们有 99% 的把握，在接下来的 10 个交易日内，损失不会高于 6.96。

除此之外，也有其他的计算方法，例如蒙特卡洛等。